Datos generales

• Plan de estudios: 0422 - ESP. FINANZAS CORPORATIVAS Y BANCA DE INVERSIÓN
• Créditos: 3.0

Grupos

Tabla información sobre los grupos de la asignatura

Actividad	Grupo	Periodos	Horarios	Aula	Profesor/Tutor

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Contenidos

PROGRAMA DE LA ASIGNATURA

Presentación

Conceptos y aplicaciones de la valoración de empresas para el estudio y comprensión de los diferentes esquemas empresariales como una fusión, una adquisición, una alianza estratégica, una escisión, entrada de nuevos inversion, entre otros; por lo que se torna relevante la estimación del valor de una compañía bajo las metodologías más importantes como la de los flujos de caja libres descontados, APV, método de valor agregado, el capital cash flows y el de opciones reales, calculando en forma técnica el WACC de una compañía acordes a las condiciones estructurales de la empresa y la estimación del riesgo país incluyendo las primas de tamaño acorde a los tipos de empresa y al sector en que se desarrollan.

Objetivo de Aprendizaje

- Conceptualizar e identificar las etapas de la valoración de una empresa y los aspectos de regulación en Colombia,
así como su aspecto documentario al empezar un proceso de valoración.
- Profundizar en la utilización de las bases de datos de la universidad y de las fuentes de información local e
internacional para el desarrollo de una valoración financiera de una compañía.
- Conocer y aplicar el cálculo del WACC, bajo los modelos teóricos más conocidos y su impacto en el análisis
corporativo de una empresa, con el componente de la aplicación del riesgo país con las primas de tamaño de
acuerdo a la compañía teniendo en cuenta su impacto de negocio y su localización.
- Implementar las técnicas del cálculo del valor terminal o residual acorde a los diferentes tipos de negocios o de
empresas que están constituidas en el mercado, para determinar el impacto en el precio de la compañía, acorde
al horizonte de proyección.
- Desarrollar modelo de valoración financiera sobre casos de empresas colombianas, bajo los métodos de free cash
flow, capital cash flow, APV y la alternativa de las opciones reales para la valoración de proyectos.
- Calcular y aplicar el método de valoración de múltiplos, comparando con los indicadores de cada sector utilizando
las bases para el análisis de mercado.
- Sensibilizar escenarios de precio bajo las herramientas estadísticas disponibles en el mercado.
- Valorar las inversiones de capital privado bajo la modalidad de compras apalancadas.

Contenidos Temáticos

- Visión ampliada de la valoración de empresas: Etapas de la valoración financiera de una empresas, terminología y aspectos legales y regulatorios en Colombia y análisis de riesgos de la empresa y el sector en la valoración de una compañía.
- Debida diligencia: bases conceptuales de la debida diligencia, sus diferentes clases y sus áreas de análisis en los procesos de adquisición y venta de compañías.
- Estructuras corporativas: Conocimiento de las estructuras corporativas que son sujetas a procesos de valoración, como las fusiones, escisiones, adquisiciones, disoluciones empresariales y project finance.
- Métodos de valoración: cálculo y aplicación de los métodos de valoración del flujo de caja libre descontado, APV, capital cash flow, Evas. Aplicación de los métodos de múltiplos más conocidos como EBITDA, EBIT, Nopat, patrimonio, comparándolos con el sector de
análisis.
- El WACC: cálculo y aplicación del WACC haciendo énfasis en los escudos fiscales bajo el esquema teórico del
modelo CAPM, y sensibilizando las primas de riesgo país y de tamaño en el costo del patrimonio y su impacto en el
precio de la empresa.
- Valor terminal: Calculo del valor residual bajo el modelo teórico de Gordon, así como la conceptualización de las
diferentes aplicaciones del valor terminal de acuerdo a los diferentes modelos de negocio como las franquicias,
representaciones, licencias, alianzas estratégicas entre otros.
- Escenarios: Sensibilización de los modelos de valoración financiera bajo las herramientas como el risk simulator,
análisis de escenarios y análisis estadístico de precios en Excel
- Valoración de proyectos: Conocimiento y aplicación del método de las opciones reales en la valoración de
proyectos de inversión.

Evaluación Formativa

Evaluación:

Bibliografía Básica Obligatoria

- Damodaran on Valuation, Security Analysis for Investment and Corporate Finance, wiley, 2011.
- Bradley Myers, A.V. (2010). Principles of Corporate Finance, eleven edition, Ed, McGraw, 2010
- Kerstin Dodel, Private Firm Valuation and M&A, 2013, Wiley.
- James R. Hitchner, financial valuation, 2011, Usa.
- Copeland, Weston, Shastry, Financial Theory and corporate policy, Ed Pearson
- Shannon P. Pratt, Roger J. Grabowskim, Cost of capital, fifth edition, 2014.
- Benninga Simon, financial modelling, MIT 2002
- Damodaran Aswath, Security Analysis for Investment and Corporate Finance, Wiley finance series, 2008.
- Sheridan Titman, John d Martin, Valoración el arte y la ciencia de las decisiones de inversión corporativa, 2009, Pearson Prentice-hall
- Juan Mascareñas Pérez, Fusiones adquisiciones y valoración de empresas, 2011, Editorial el economista, Madrid España