Datos generales

• Plan de estudios: 0514 - ADMINISTRACIÓN DE EMPRESAS
• Créditos: 3.0

Grupos

Tabla información sobre los grupos de la asignatura

Actividad	Grupo	Periodos	Horarios	Aula	Profesor/Tutor
SALAS ESPECIALIZADAS CÓMPUTO	(1) - SALAS ESPECIALIZADAS CÓMPUTO - GRUPO 1 - BOGOTÁ	29/07/2019 - 23/11/2019	JUEVES 09:00 - 12:00	AULA WINDOWS - 307 - M7A	JULIO ENRIQUE LORA SUAREZ
	(2) - SALAS ESPECIALIZADAS CÓMPUTO - GRUPO 2 - BOGOTÁ	29/07/2019 - 23/11/2019	MIÉRCOLES 18:00 - 21:00	AULA GENERAL 20 - M21 - PISO 2	JULIO ENRIQUE LORA SUAREZ

Contenidos

PROGRAMA DE LA ASIGNATURA

Presentación

Los procesos de globalización de los mercados financieros internacionales exigen por parte del profesional de comercio internacional y finanzas el dominio de competencias en el área de finanzas, como factor de diferenciación en su proceso de formación. Teniendo como soporte para ello, la estructuración de un conjunto de asignaturas que propendan a fortalecer la integración de un pensamiento crítico y analítico que dé respuestas a las necesidades de la dinámica del entorno económico internacional. El estudio de las finanzas corporativas que permiten analizar la composición de la estructura financiera, los costos y el análisis de generación de valor de la firma.

Objetivo de Aprendizaje

Desarrollar capacidades para que los estudiantes puedan comprender la estructura teórica y práctica de las finanzas corporativas y los procesos de valoración de empresas.

Contenidos Temáticos

UNIDAD I. Introducción Conceptos Generales
• Finanzas Corporativas y los Mercados Financieros.
• Principios fundamentales de la creación de valor.
• Valoración de empresas.
UNIDAD II. Costo de Capital
• Estructura del costo de capital
• Estructura financiera, rentabilidades y uso de apalancamiento
• Estimación del Costo de Capital
• Costo promedio ponderado (WACC)
• Costo de las fuentes de financiación.
• Aplicación Modelo CAPM al Costo de Capital.
• Medida de Riesgo financiero a partir de apalancamiento.
• Costo de Capital en países emergentes y en desarrollo.
• Gestión del Capital de trabajo
• Caso Hipotético colombiano.
UNIDAD III. Deuda Corporativa
• Variables relevantes en el estudio de la teoría de la deuda
• Calculo costo de la deuda
• Costo de Bonos
• Costo emisión de acciones preferentes y comunes.
• Costo utilidades retenidas
• Tasas de descuento y costo de capital (tasas libres de riesgo y del mercado)
• Aplicaciones prácticas. (Caso de la tasa de retorno para la industria en COLOMBIA)uso base datos BLOOMBERG)
UNIDAD IV. Dividendos Corporativos.
• La política de dividendos- PAY-OUT ( Factor de Distribución de Dividendos)- Distintos tipos de dividendos- Limitaciones al pago de dividendos- Justificación al pago de dividendos- Variables explicativas o exógenas- split de acciones
• Importancia de la política de dividendos sobre el valor de las acciones- Teoría de Modigliani y Miller - Principal Inconveniente y controversia sobre la política de dividendos (Para el accionista)- Teoría de Gordon.
• Decisiones sobre dividendos en efectivo y pago de dividendos- determinación del nivel óptimo de dividendos- Modelo de lintner.
• Cuándo y Cuánto debería una empresa devolver efectivo a sus accionistas
• Dividendos y recompra de acciones. Las señales al mercado que envían los dividendos. Payout Índice y crecimiento.
UNIDAD V. Riesgo Corporativo-Sensibilización
• Introducción al Riesgo. Tipos de Riesgos Financieros: Mercado, Liquidez, Crédito, Operacional y Lavado de Activos.
• RIESGO DE MERCADO, Factores de Riesgo de Mercado, Calculo de Volatilidad, Metodologías de Medición de Riesgo de Mercado, Análisis de Sensibilidad, VAR (Valor en Riesgo), Pruebas de Stress Testing, Monitoreo y Control de Riesgo de Mercado (Back Testing).
• RIESGO DE LIQUIDEZ, Indicadores de Riesgo de Liquidez, Metodologías de Medición de Riesgo de Liquidez, Brechas de Liquidez, VAR (Valor en Riesgo), Liquidez de Fondos y de Mercado, Fuentes de Liquidez.
• RIESGO DE CRÉDITO, Factores y Componentes del Riesgo de Crédito, Gestión y Análisis de Cartera, Metodologías de Medición del Riesgo de Crédito, Matrices de Transición, Análisis Factorial.
• RIESGO OPERATIVO, Introducción al Riesgo Operativo, Gestión de Riesgo Operativo, Factores de Riesgo Operativo, Herramientas y Metodologías para la Medición del Riesgo Operativo.
• RIESGO LAVADO DE ACTIVOS, Aspectos Generales, Aspectos Penales, Buenas Prácticas para prevención del Lavado de Activos.
• GESTIÓN DE RIESGOS. Basilea I y II.
• NORMATIVIDAD SUPERFINANCIERA.
UNIDAD VI. Gestión Tributaria y las Finanzas Corporativas
• Conocer las características, atributos, función financiera y régimen legal de los instrumentos financieros que representan Capital, Deuda, Riesgo y otros conexos.
UNIDAD VII. Valoración de Empresas
• Conceptualización y bases de la valoración
• El concepto de valor
• El flujo de Efectivo. Como recurso generado y como tesorería, Construcción y administración del Flujo de efectivo,
• El flujo de Caja Libre (FCL), Usos y Aplicaciones.
• Metodologías de valoración. Método contable, Método del mercado, Método de Flujos descontados, Método de Opciones reales, Rentabilidad y riesgo.
• El Valor Económico agregado (EVA), Valor del Mercado Agregado (VMA).
• Modelo de Equilibrio de mercado, Modelo CAPM

Evaluación Formativa

Durante los tres cortes del semestre desarrollaremos

Trabajos a partir de casos y el análisis de situaciones hipotéticas o de problemas reales, son consideradas herramientas valiosas con procesos de retroalimentación con el objetivo de lograr un mejoramiento continuo que permita un aprendizaje integral profundo.

Talleres complementarios en ambientes virtuales, videos, artículos para complementar el desarrollo de la evaluación formativa.

Material complementario en AVATA como modo de consulta para soportar el desarrollo de los talleres.

Trabajo en equipo para compartir ideas con los compañeros y así enriquecer el conocimiento y ampliar el espectro de experiencias compartidas.

Evaluaciones individuales escritas donde se mide el grado de desarrollo de las competencias argumentativas y propositivas a través de casos.

Los aspectos básicos sobre el contenido importante del curso serán evaluados en pruebas escritas por ítems de selección múltiple, a lo largo del semestre.

La aplicación y la integración serán valoradas a través de estudios de caso y el desarrollo de un proyecto que los estudiantes en equipo seleccionen y desarrollen a lo largo del curso, tal como se mencionó previamente. Se presentarán a los estudiantes problemas de la vida real, ellos deben aplicar el conocimiento adquirido mostrando su entendimiento de dichos problemas.

En forma propositiva se pretende que los estudiantes desarrollen métodos innovadores para resolver estos problemas utilizando el material que había sido presentado en clase, así como realizar otras intervenciones a través de investigación independiente.

Bibliografía Básica Obligatoria

• Richard A. Brealey (2008) Principles of Corporate Finance. New York: Mc Graw Hill.
• Tim Koller (2005) Valuation: Measuring and Managing the Value of Companies. New York: Mc Kinsey & Company.